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10月CPI環比呈半年來最大降幅 明年目標存下調可能



本報記者 定軍

實習記者 王夢遙 丘媚 北京、廣州報道

11月10日，國傢統計局公佈10月居民消費價格總水平(CPI)數據：10月CPI同比上漲1.3%，1-10月同比上漲1.4%，大大低於3%的年度預期目標。

由於9月全國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲1.6%，漲幅有所回落，重新回到2%以下。

一年一度的中央經濟工作會議將召開，會議將確定2016年的宏觀政策，其中GDP(地區生產總值)和CPI目標有望確定。

考慮到食品價格漲幅收窄和全球大宗商品價格持續低位震蕩帶來的輸入性通縮因素，目前機構普遍認為明年CPI目標下調的可能性較大。

銀河證券首席經濟學傢潘向東認為，工業領域早已出現通縮。因此明年貨幣政策應該考慮防通縮的因素，“降息降準仍有空間”，他說。

此前國務院總理李克強10月23日在中央黨校所作的經濟公開課上也指出，還會繼續采取降息降準等政策工具，尤其是針對小微企業的定向降準。此外，還會采取其他措施，比如中長期貸款。

食品價格漲幅收窄是直接原因

1-10月，全國CPI總水平比去年同期上漲1.4%。這大大低於全年3%的目標。

而10月當月的CPI漲幅在很大程度上與豬肉價格相關。10月， 肉禽及其制品價格上漲7.2%，影響CPI總水平上漲約0.54個百分點。其中豬肉價格上漲15.8%，影響CPI總水平上漲約0.48個百分點。

交行發佈報告認為，食品價格漲幅收窄是CPI同比漲幅比9月下降0.3個百分點的直接原因，豬肉、鮮菜、鮮果、水產品、蛋類價格環比全線下跌，豬肉價格環比近6個月首次下降，豬肉價格上漲周期已到尾聲。

大宗商品價格下跌態勢將延續

非食品價格漲幅近一年在0.9%-1.3%之間徘徊，也是拉低CPI的重要原因。交行研究中心高級研究員劉學智認為，今年全年CPI漲幅可能在1.4%到1.5%之間，CPI中非食品因素與石油等價格下跌有關。

“上遊生產價格的下跌對於下遊消費領域的價格影響還是比較大的”，他說。

21世紀經濟報道獲悉，CPI籃子中交通和通訊同比價格已經持續多個月的負增長，今年10月這一價格增速是-1.9%，這與石油開采以及加工價格持續變負有關。

進一步的數據顯示，10月，石油和天然氣開采業出廠價格同比下降39.9%，1-10月是下降37.4%。10月土信貸桃園復興土信貸石油加工、煉焦和核燃料加工業的出廠價格同比下降瞭22.5%，1-9月是下降瞭21.9%。

國傢統計局城市司高級統計師餘秋梅認為，上述油氣開采和加工，以及黑色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造出廠價格，合計影響當月PPI總水平同比下降約3.4個百分點，占總降幅的58%左右。

而由於頁巖油等在全球加速開采，不管是從經濟形勢還是需求狀況，傳統原油面臨過剩和價格難以上行的壓力，使得2016年物價上行可能性不大。

明年CPI目標存下調可能

這使得2016年物價目標面臨下調的可能性比較大。

銀河證券首席經濟學傢潘向東認為，明年CPI漲幅可能在2%以內，這樣明年物價目標比今年3%的目標應該要低。目前工業領域的通縮狀態明顯，但是在CPI領域，因為勞動力成本上升的因素，仍會是正數。

11月10日，中共中央總書記、國傢主席、中央軍委主席、中央財經領導小組組長習近平，在主持召開中央財經領導小組第十一次會議時強調，宏觀政策要穩，就是要堅持積極的財政政策和穩健的貨幣政策，為經濟結構性改革營造穩定的宏觀經濟環境。

交通銀行金融研究中心研究員劉學智認為，2016年物價漲幅可能在1.7%到1.8%的水平，仍低於2%，由於整個經濟下行壓力很大，貨幣政策會保持穩健的基調，但是可以稍微寬松一點，主要的目標是穩定整個經濟增長。

從整體來看，降準降息都有空間，降準的可能性和空間會更大一些。“降準可以直接促進流動性，降息會更謹慎一些，因為降息不僅會影響到物價和整個經濟，也會影響到其他的一些行業。” 劉學智說。

大部分機構都認為，2016年CPI漲幅仍維持低位，低於2%。不過明年糧食價格走勢仍未定，這在很大程度上可能會影響CPI。

數據顯示，今年10月糧食價格同比上漲瞭1.9%，1-10月是上漲瞭2.3%。不過由於今年東北玉米臨時收儲價格比去年下降，農民存在改種植其他經濟作物的可能性。

摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊認為，如果明年農民種糧面積減少，導致糧價上升，則存在推高CPI的可能性，超過2%也是有可能的。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20151111/022423733078.shtml

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